Sign. - Contingent value rights als voorwaardelijke, additionele vergoeding in een openbaar bod

Na maandenlang getouwtrek over de overnameprijs nam de Franse farmaceutische reus Sanofi-Aventis begin 2011 het Amerikaanse Genzyme over. Partijen konden het niet eens worden over de waarde van een nieuw medicijn dat Genzyme in de pijpleiding had. De oplossing voor het verschil in waardering bleek te liggen in een voorwaardelijke, additionele vergoeding in de vorm van contingent value rights. Deze rechten geven de houder daarvan recht op additionele betalingen als het nieuwe medicijn wordt goedgekeurd door de Amerikaanse toezichthouder en het medicijn bepaalde verkoopomzetten genereert. De schrijver verkent een aantal aspecten van contingent value rights: de kenmerken, het gebruik en aandachtspunten. Daarbij gaat hij uit van een openbaarbodsituatie waarbij de bieder de rechten aanbiedt aan de aandeelhouders van de doelvennootschap als voorwaardelijke, additionele vergoeding. (V&O 2011 nr. 5, p. 103, mr. L.J. Brabers)