Sign. - Managementparticipatie in private equity transacties: certificaten of stemrechtloze aandelen?


 

Bij een leveraged buyout transactie zal een private equity fonds (PEF) vaak het management de gelegenheid bieden om te participeren in de overname om zo het management te motiveren goede resultaten te behalen zodat de waarde van de onderneming stijgt. In Nederland wordt die participatie vaak opgezet met behulp van (niet bewilligde) certificaten van aandelen. Na de invoering van de flex-bv staat het PEF een nieuw instrument ter beschikking: het aandeel zonder stemrecht. De schrijver bespreekt de structurering van private equity-transacties en de rechten die certificaathouders en stemrechtloze aandeelhouders hebben binnen de vennootschap om uiteindelijk – vanuit het perspectief van het PEF – te bepalen of aan het management beter certificaten van aandelen of stemrechtloze aandelen toebedeeld kunnen worden. Hij komt tot de conclusie dat in het belang van het PEF nog altijd voor certificering van aandelen gekozen zal worden.

 

(Ondernemingsrecht 2013, 103, mr. S.B. Garcia Nelen)

 

Verder lezen
Terug naar overzicht